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华泰期货铜日报20201119:有色品种交替上升 显示市场情绪乐观

2020-11-19 08:50:50来源:

原标题:华泰期货铜日报20201119:有色品种交替上升 显示市场情绪乐观

报告摘要:

现货方面:据SMM讯,11月18日上海电解铜现货对当月合约报升水150~升水190元/吨。平水铜成交价格52650元/吨~52750元/吨,升水铜成交价格52670元/吨~52770元/吨。现货市场,交割换月完成,经历昨日下游大量刚需性补货,不过到了昨日下游多驻足,但保持积极询价。

观点:在周初铜价大幅走高之后,近几个交易日,铜价格基本处于高位震荡格局之中。美元的连续震荡走低使得此前制约铜价攀升的力量有所减弱,不过由于市场仍缺乏新的消息刺激,故此铜价暂时并未进一步持续上攻,但是观察有色整体板块便可发现,昨日诸如锌、铝这些品种也均呈现出了大幅走高,目前有色板块呈现品种间交替上行的格局,这显示出市场情绪目前对于有色整体板块而言同样偏向乐观。

中线看,宏观方面,当下全球范围内低利率以及超宽松的货币政策在未来持续的概率依旧较大,而这对于商品而言则是十分有利的因素,目前美元短时内走高,但这更多的是受到欧元区疫情反扑的影响,而就货币政策而言,未来Fed并不存在立刻改变当下超宽松货币政策的条件,故此美元涨势恐难持久。在基本面方面,此前由于3季度内智利等主要生产国受到疫情影响仍然存在较大不确定性,加之近期发生的中国可能禁止从澳洲进口铜矿的事件,这些都是较为明显的供应端的干扰。而在需求端,而作为最重要的需求国家,中国目前对于新冠疫情的控制却是最为有效的国家,并且刚刚出台的国务院对于新能源汽车的发展规划对于未来铜需求在新能源汽车板块的展望起到了十分积极的作用。此外,国家电网将2020年电网投资计划定在4600亿元,不过就截止上半年数据来看,电网实际投资额度完成进度远未达标,故此此后同样存在赶工的可能性,这些因素对于铜价格的需求均存在一定的支撑力度。

策略:

1. 单边:谨慎看多 2. 跨市:暂缓 3. 跨期:暂无;4. 期权:做多波动率

关注点:

1.美国新刺激方案的落地情况;2.新型疫情是否持续发酵;3.下游复工及生产节奏是否持续放缓;4. 后期逆周期政策是否持续跟进

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